G7会议：经济存在不确定时期，而不是危机时期

　　当世界两大经济强国的决策者相谈不欢，无法达成一致时，尤其寝食难安的是市场投资者。更令人措手不及的是，其中的一方还在测试与当前政策背道而驰的做法。这到底是要闹哪样？

　　周六，七国集团（G7）财长和央行行长在日本仙台市结束了为期两天的会议。在全球经济低迷之际，会议最终没能就采取协同政策行动达成一致。日本和美国之间关于日元汇率问题的突出分歧更显现出七个最发达经济体一致行动提振全球经济所面临的困难。

　　在日本央行宽松政策的推动下令日元大幅走低，这原本是日本首相安倍晋三经济刺激计划中的关键一环，但日元走势事与愿违。日元今年大幅上涨9%，引发了外界对于日本政府可能出手干预外汇市场的猜测。

　　彭博的报道说，在周六的会议上，官员们一致同意不以汇率为手段促进经济增长，并且警告了汇率无序波动的负面后果，但主办国日本重申了自己的立场：认为日元汇率近来表现出“单方面和投机性”交易。

　　周六，日本财务大臣麻生太郎在与美国财长雅克布?卢会面时提出了这一问题，认为日元汇率出现了“过度波动”。麻生太郎关于日元走势的言论显示出，日元大涨对出口商造成的影响令日本政府感到越来越沮丧。

　　不过，美国财政部对日本近来暗示干预汇市感到不满。卢此前表示，日本需要将重心放在提振国内需求上，并认为外汇市场形势是“有序的”。仙台会议期间，G7成员国再次重申了不参与竞争性贬值。卢也再次强调，日元的走势并非是“过度波动”。

　　尽管双方颇有交锋之势，但彭博的报道说，日本实施2011年以来首次外汇干预的可能性仍然较小。麻生太郎之所以在口头上如此造势，一方面是在试图通过言辞压低日元；另一方面，如果日元汇率再次大幅走高，他的言论也是在针对这一情况表明自己的立场。

　　除了日元汇率问题，G7财经领导人还没能就采取联动的财政措施达成一致。主办国日本当前正寻求制定一项新的财政政策计划；但其余几个国家认为，G7应该通过各种政策选择来应对经济下行风险，包括货币政策和结构性改革。《华尔街日报》说，虽然G7内部许多成员国赞成通过大量基础设施投资创造短期需求、并在长期内提高生产率，但G7没有在仙台就增加政府支出达成实质性一致。

　　美国财长卢会后对媒体说，G7各国采取相同政策的想法不能反映出各个经济体的具体需求。他说，当前是“存在不确定性的时期”，而不是“危机时期”。《日本时报》的报道说，卢是在暗示，当前没有必要采协同行动。

　　如果或是当日本央行退出宽松货币政策时，市场将面临双重风险：债券收益率和日元的飙升。至少一开始会出现以下问题：一旦日本央行丧失所有的信誉，日元将会瓦解，日本将不得不通过恶性通货膨胀来解决巨额债务负担。

　　如果日本央行真的退出货币宽松政策，那么将是完全不同的局面。如果过去8年的货币宽松政策让人们意识到了什么的话，那就是央行无法从量化宽松、零利率和负利率政策的漩涡中脱身。随着全球经济增长持续下滑，央行必须推出更多的宽松政策。

　　事实上在很多观察家看来，相比缩减量化宽松的规模，日本央行下一步的措施将可能会是进行直升机撒钱。但是至少当下让我们看看日经新闻放的这个实验气球会带来什么样的反应。

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