创新层首个交易日解读

股转系统在24日公布创新层正式名单，953家公司进入创新层，与初步名单相比增加了33家。有39家公司赶上了末班车，3家公司主动退出创新层，3家公司被赶出去。今天，创新层正式亮相，并完成了首个交易日的交易。

被踢出创新层的3家公司名气都比较大，包括联讯证券、开源证券和中搜网络，前两者是因为被证监会采取过监管措施，这也是初步名单出来后市场普遍反映的情况，后者是因为其公司治理不健全。

今天联讯证券下跌8.3%，中搜网络暴跌25.95%，盘中跌幅最大至50.64%，可见能否进入创新层对中搜网络这种股权较为分散、做市商数量较少、换手率较低的股票冲击会比较大，而且被踢出创新层的理由也会让市场质疑中搜的公司治理和运营情况，联讯证券在这些方面都优于中搜网络，股价波动也较小。开源证券仍在停牌中。

九鼎集团、新疆火炬和日懋园林主动退出创新层。九鼎集团树大招风，作为PE独苗进入创新层遭受强烈质疑，不过创新层对于九鼎集团来说并不重要，因为它旗下已有九鼎投资借壳在A股上市了，九鼎投资完全可以作为今后资本运作的平台，九鼎集团也就顺从众意退出了创新层。新疆火炬和日懋园林的退出则是考虑到IPO运作。

正式的创新层名单与初始名单区别不大，市场信心依然不足。

三板做市指数在今日继续下挫并创下新低，跌幅达0.51%，量能放大明显，成交额为4.38亿元，较此前2-3亿元的成交额增加不少。

整体来看，今天新三板成交8.52亿元，比上周五增加56.91%，其中创新层成交5.09亿元，占比59.74%，而创新层公司仅占比12.45%。其中东海证券就包办了2亿元的成交，东海证券冲高回落，微跌0.1%，换手率为1.4%。凯路仕的成交量创挂牌以来的新高。

（创新层成交额排行榜）

创新层953只股票中有460只出现交易，占创新层股票的48.27%，占新三板有成交股票的49.36%，也就是说创新层贡献了新三板近一半的股票成交只数，占了今日交易的大头。分层的正式实行对交投的促进作用是明显的。

创新层抛压较大，个股没有出现普遍上涨。其中201只股票上涨，184只股票下跌，75只股票持平。

创新层中，成交额居前的基本上都是做市转让的股票，而涨幅居前的大都是协议转让股票（创新层中协议转让股票仅有320只，做市转让股票633只），这显示做市转让股票抛压沉重，不少资金趁着创新层利好离场。占比小的协议转日股票成为市场聚焦的主角，意味着非市场化的交易占主导，市场化的价格仍缺乏认可度，创新层需要继续寻找价值中枢。

（创新层涨幅排行榜）

东方财富编制的创新层指数（910076）今日下跌0.18%，而且已经出现了5连跌，据悉这是以流通股本加权计算而成。这也佐证了当前创新层市场仍较为低迷。

最后，希望股转系统尽快推出官方的创新层指数，这不仅可以更直观的反映创新层现状和趋势，更有利于扩大创新层影响力，吸引指数基金的被动配置，从而进一步增加流动性及提高市场活跃度。

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