中银国际：塑料震荡上行 短期偏多思路

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　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，对冲基金和其他大型投机客减持美国原油期货及期权净多头头寸至两个月低点，因美元反弹令市场担忧油市可能不会维持在每桶50美元。由于部分装臵停车检修，导致上周国内PE生产企业装臵开工率较端午节前有所下降，但本周部分装臵重启。PE社会库存较端午节前有所下滑，PE生产企业库存压力有所缓解。下游厂家需求无明显利好改善。技术上看塑料期货1609合约震荡上行，持仓量及成交量较上周均上涨明显。短期偏多思路对待。

　　一现货价格

　　1原油

　　图1：国际原油价格走势(美元/桶)

　　资料来源：中银国际期货

　　2石脑油

　　图2：国际石脑油价格走势(美元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　受供应过剩拖累，石脑油高位震荡。

　　图3：国内LLDPE价格(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　三供给分析

　　1产量分析

　　图4：国产量走势(万吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　2厂商利润

　　图5：厂商利润走势图(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　3贸易商利润

　　图6：国内贸易商利润走势图(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　四需求分析

　　1农膜开工率

　　图7：下游农膜开工变化

　　资料来源：中银国际期货

　　2农膜生产利润

　　图8：下游农膜生产利润(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　五进出口市场分析

　　1内外盘现货价差分析

　　图9：LLDPE内外盘现货价差走势(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　2外盘现货分析

　　图10：LLDPE国际价格比

　　资料来源：中银国际期货

　　六期现市场分析

　　1期现价差分析

　　图11：LLDPE期现价差走势(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　七技术分析

　　图12：LLDPE期货走势(元/吨)

　　资料来源：中银国际期货

　　八总结

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，对冲基金和其他大型投机客减持美国原油期货及期权净多头头寸至两个月低点，因美元反弹令市场担忧油市可能不会维持在每桶50美元。由于部分装臵停车检修，导致上周国内PE生产企业装臵开工率较端午节前有所下降，但本周部分装臵重启。PE社会库存较端午节前有所下滑，PE生产企业库存压力有所缓解。下游厂家需求无明显利好改善。技术上看塑料期货1609合约震荡上行，持仓量及成交量较上周均上涨明显。短期偏多思路对待。

　　中银国际期货 马堃

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