经济下行压力继续存在 去杠杆将获客观看待

高频数据显示生产面继续疲弱，工业品价格持续下跌。而信贷社融在上月回落意味着金融体系对实体经济支持的减弱，决策层政策变化可能对实体经济投资意愿产生影响。同时考虑到去年2季度金融业高基数影响，短期经济依然面临较大下行压力。

　　光大宏观最新观点

　　经济下行压力继续存在，去杠杆将获客观看待。高频数据显示生产面继续疲弱，工业品价格持续下跌。而信贷社融在上月回落意味着金融体系对实体经济支持的减弱，决策层政策变化可能对实体经济投资意愿产生影响。同时考虑到去年2季度金融业高基数影响，短期经济依然面临较大下行压力。经济下行压力之下，高杠杆成为普遍担忧的风险点。但不同国家的经济结构、发展阶段和国情都有差异，我国债务率高并不意味着杠杆率过高。总体来看，我国经济整体杠杆水平并不高，而去杠杆关键在于区分何处是会产生风险的高杠杆，在仔细识别的基础上合理有序的去杠杆。财政部近期表示政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步去杠杆。去杠杆将会获得客观看待，而去杠杆方向将更可能集中于高风险的金融系统和部分产能过剩行业的僵尸企业问题。

　　一周宏观信息述评

　　经济下行压力继续存在，通胀压力持续减轻.

(责任编辑：DF305)