嘉盛汇评：耶伦强硬谈论特朗普、加息，美元因此走高

耶伦在新组建的国会上的证词，基调当然\"大胆\"。这些证词暗示，她将维护美联储的独立性，并且在特朗普政府可能（或可能不）给美国的金融和经济稳定性造成任何风险时，坚持立场。她的立场比预期要强硬点，再加上非投票成员Lacker表示，3月加息的基础正在增厚，令美元上涨、股市和债券下跌。现在，需要注意三件事：

耶伦今天在参议院金融委员会上的证词相当乐观，声称等待太久才移除害刺激性政策可能"不明智"。她还说，只要经济"继续展现走强信号"，FOMC将继续加息。市场之前曾预测，耶伦可能谨慎发言，对美国最近疲弱的薪资数据表达担忧之情。但美联储主席目前看来并不担心这点。

美元指数继续走高，创下日内新高；10年期美债测试了2.5% - 开年以来最高点。

耶伦证词中其它的关键点有：

1，她警告特朗普领导下政府的不确定性，声称"特朗普政府的经济和财政政策的路径不确定"。继美联储官员Stanley Fischer上周发表相似的言论之后，耶伦的这番评论是第二次有美联储高官警示现任政府的经济计划。我们认为，美元或许同样从这些评论中获益。原因在于，这些评论暗示，美联储不惮于批评特朗普政府，并且主张自己的独立性；在我们看来，这在当前环境中利好美元。

2，美联储最终将缩减其资产负债表，但只会慢慢缩减，并且资产负债表将不会取代利率这个货币政策工具。

3，耶伦还为特朗普政府试图解除的金融监管进行辩护，这又是对特朗普的一种批评。

4，耶伦计划完成在美联储的任期。作为美联储主席，她的任期将于明年届满，而作为FOMC成员的任期要到2024年届满。

5，寻找地方联储主席人选时，多元化是一个重要的目标。特朗普及其团队可能在接下来的几个月里某个阶段宣布FOMC空缺职位的心仪人选，所以耶伦这么说可能是向特朗普发信号，不要在美联储里塞满喜欢他的人 - 比如，那些可能希望保持利率在低点并削弱美元的成员。

总而言之，耶伦作证以来，下个月加息的预期已升温。有关FOMC 3月会议加息25个基点的几率从上周的24%，上升到34%。但大部分人还是认为，美联储将维持利率一直到6月份。关于那时加息的几率，达到45%。

耶伦大胆的基调推高美元

耶伦在新组建的国会上的证词，基调当然"大胆"。这些证词暗示，她将维护美联储的独立性，并且在特朗普政府可能（或可能不）给美国的金融和经济稳定性造成任何风险时，坚持立场。她的立场比预期要强硬点，再加上非投票成员Lacker表示，3月加息的基础正在增厚，令美元上涨、股市和债券下跌。现在，需要注意三件事：

1，美国10年期国债殖利率日图收在2.5%上方。受耶伦评论的影响，英美债券殖利率差下跌了3个基点，回到12月末以来最低点。请看下图。12月份的时候，英镑/美元报在1.2250附近。所以，殖利率差暗示英镑本周可能继续下挫。

2，特朗普的评论 - 他会发推文表示不高兴耶伦不信任他的神秘财政计划吗？

3，请小心特朗普选择的、填补美联储空缺的人选。耶伦呼吁多元化，但如果特朗普选择与他的世界观相类 - 低利率、贬值美元 - 的人填补空缺，则美联储未来政策轨迹可能突变。

图形 1:

________________________________________

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作 者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注 资。增大杠杆意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中 所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时我 们不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。 有关 FOREX.com 或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.) 以及旗下子公 司相关信息。

撰文：Kathleen Brooks