众禄简评：交投意愿不足 节前震荡为主

　　昨日市场回顾：

　　昨日早盘沪深两市低开后出现分化，油气改革概念股在两桶油带动下强势走高，钢铁、建材、煤炭、银行等权重板块轮番拉升，带动沪指上攻翻红并实现三日连涨 。深成指则一路震荡走低，创业板指跌幅超1%。假期因素渐近，市场分化明显，两市成交额再度萎缩。截至收盘，上证综指报3142.55点，涨0.18%；深成指报 9941.55点，跌0.35%；中小板指报6275.08点，跌0.34%；创业板指报1861.22点，跌1.38%。两市成交3061亿元，上日为3315亿。板块方面，石油、建材、钢铁、煤 炭、造纸等板块涨幅居前，互联网、环保、日用化工、软件服务、商贸代理等板块跌幅居前。

　　今日消息解读：

　　央行首次上调MLF利率10个基点。1月24日下午，央行宣布开展一年期中期借贷便利(MLF)操作，利率3.1%，较上次操作提高10BP。这是MLF操作历史上首次上调利率，也是政策利率近六年来首次上调，其意义等同于加息。近期央行向公开市场注入巨量流动性以稳定流动性预期，但此次政策利率上调将打消市场关于货币再宽松念头，利率提升仍主要是出于去杠杆的需求，此举将会对股市和债市构成负面影响，节前股债承压或现。

　　险资股票投资新规正式落地。保监会昨日发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，将保险机构股票投资行为进行分类，进行层层递进的差别监管。同时规定险企投资单一股票账面余额不得高于总资产5%、权益类投资余额不高于总资产30%，这实际上是2015年救市政策的退出。《通知》重点强化了保险机构与非保险一致行动人的举牌或收购行为监管，明确禁止保险机构与非保险机构一致行动人共同收购上市公司，这是对去年险资频繁在二级市场举牌监管而进行的制度性建设。

　　深交所：中小创减持对市场影响较小。中小创近期调整幅度较大，重要股东接连在二级市场进行减持，令中小创板块承压，但减持对市场影响不大，后续运行仍主要受到市场风格分化众禄研究中心认为，本周是春节假期前最后一个交易周，央行上周投放巨量流动性稳定节前资金面意图明显，短期市场资金面改善预期升温，有助于刺激市场信心回暖，但节前效应升温，交投意愿或出现下滑，股指或难以走出超预期行情，年前市场大概率在3100-3200之间震荡整理，深成指和中小创的破位下跌意味着高估值去化过程仍未完结，仍需警惕中小创相关行业和个股风险。年前市场难以出现超预期行情，但结构性机会依然是获取收益的主要来源，可灵活把握为数不多的投资机会。稳健型投资者继续以价值投资取向自上而下选择投资标的，低估值、大市值、高股息率仍是选择标的重要指标，国企改革加速推进可期，混改主题机会亦可重点关注。激进投资者可积极把握市场结构性分化行情下的交易性机会。

　　业绩确定和估值优势较为明显的金融，国企改革（混合所有制改革），供给侧改革（煤炭、钢铁），基金投资关注众禄配置宝计划1号（PZB001）。配置宝收益创新高，2016.03.15-2016.12.01期间上涨10.77%，众禄配置宝计划1号将先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，根据市场情况动态精选 优质基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力求降低风险提高收益。相比投资单一资产，基金组合投资的好处在于：二次分散风险、专业优 选基金、持续动态调整，能够更有效的达到长期财富积累的目标。众禄配置宝计划1号为基金组合投资增值服务，万元起购，且无服务管理费，随时可赎回，流动性更佳。

（责任编辑：于振冬 HF103）