评论：警惕“地王热”推升房企偿债风险

据媒体报道，今年第二季度以来，我国上海、北京、杭州等热点城市“地王热”现象频出，土地拍卖价格不断刷新历史新高，地面价格高出附近楼价，且已形成向二线城市蔓延之势，引发舆论对未来楼市的担忧。

网民说，必须警惕楼市偿债风险，若任由土地市场过热情况延续，房地产企业资金链或面临较大风险。

开发商“豪赌”时间换空间

有网民认为，关于中国的房地产市场有没有泡沫的问题，答案见仁见智。不过今天北上广深一个厕所卖出去，可以在欧洲买下三室一厅永久产权公寓是事实。“地王”现象为什么会爆发呢？是因为政府有这个财政需要，地方政府尤其有此需要。

网民“maybe-200702”说：“地方靠土地财政吃饭的机制体制没有破除，因此‘地王’频现也就不足为奇。”此外，当下房地产依然被视为规避风险和增加财富的手段，所以房地产企业愿意高价拿地。

网民“朱大鸣”认为，“今年出现的‘地王’，个个都是怎么算都不知道如何才能盈利的主，也就是我们在2008年常常指出的面粉贵过面包的现象。人们或许认为，面粉贵过面包，开发商岂不是发了疯？开发商有开发商的逻辑，即以时间换空间。这实际上是一场豪赌，如果以后房价继续上涨，地价都不算贵，他们看到的是未来的价格。”

房企债务风险攀升

受一线城市和热点二线城市拉动，近期楼市有所回暖。网民认为，这固然有需求旺盛的因素，但在其背后，不难看到金融杠杆的作用。金融杠杆不仅可能催生房地产市场泡沫，放大金融风险，还可能导致实体经济“失血”和“空心化”，而“地王热”也或将使房企面临更大的债务风险。

网民“陶冬”认为，杠杆压得过高，一定积聚风险，而且将经济中相对低风险的居民储蓄，与高风险的地方债务、开发商现金流捆绑在一起了。中国的外部债务水平较低，并且实施资本管制，所以房地产市场没有在上轮全球金融危机中遭受冲击，甚至受惠于货币扩张政策，房价一再蹿升。但是债务水平迅速上升，也是不争的事实，这也恰是风险所在。

网民呼吁，房地产市场到了该认真反思的时候了。“朱大鸣”认为，以前房地产拉动的是诸如钢铁等资源型产业的投资，如今看来效果并不好。地价和房价上涨，也影响了很多新产业。房租成本上涨，让城市用工成本更高，企业商务成本更高，老百姓生活成本更高。房地产的“去库存牛”和“杠杆牛”，终究会有一个句号。