[看好评级]计算机行业专题报告：鞋服零售引领超高频RFID发展 新零售应用可期

[看好评级]计算机行业专题报告：鞋服零售引领超高频RFID发展 新零售应用可期   时间：2017年08月30日 20:24:16 中财网    
本期内容提要:
　　超高频RFID 性能优势明显，步入加速成长阶段。超高频RFID 具有一次性读写多个标签、穿透性强、可多次读写、数据的存储容量大、阅读距离远、适应物体高速运动、性能稳定等独特优势。与拥有成本低、体积小、可靠性和寿命高等特点的无源电子标签结合，综合性能优势更加凸显。据IIPA 数据，2017年超高频RFID 复合增长率将达到42%，显著高于整个RFID 行业13.58%左右的复合增长率，步入加速成长阶段。据IIPA 预测，2015年中国超高频RFID 占RFID 行业市场份额为32.44%，达到151.11亿元，2017年市场份额将达到39.29%。

　　超高频RFID 细分应用领域广泛，鞋服零售业成为增长先锋队。目前，超高频RFID 细分应用领域广泛，可应用在鞋服零售、物流、航空、图书/资产/档案管理、工业、人员/动物管理等领域，市场规模巨大。其中超高频RFID 解决方案在全球鞋服零售业应用已获得了较高的认可度，2016年市场规模增速达60%以上，成为增长最快的应用领域。据IDTechEx 数据，超高频RFID 在全球鞋服零售业应用市场规模占总市场规模约80%，渗透率却仍只有5%-10%，该应用领域市场规模将依然处于高速成长期。随着超高频RFID 标签成本的下降、识别准确率的提升和相关政策的落地，下游应用领域市场有望被进一步打开。

　　汽车电子标识试点稳步推进，等待政策普及爆发。使用超高频RFID 技术的汽车电子标识已经在重庆、兰州、银川、南京、厦门、深圳、无锡、北京、汕头等城市试点应用。从政策的推进来看，未来几年超高频RFID 技术在汽车电子标识领域的应用有望在全国进行快速的推广。据Wind 数据，中国机动车保有量已经超过3亿辆，以重庆试点为例对全国市场规模进行预测，超高频RFID 及衍生产品服务产生的市场规模将在1000亿元左右。

　　新零售蕴含机会，众巨头布局，助力超高频RFID 应用。据国家统计局数据，2014年至今，社会消费品零售总额复合增长率稳定在10%左右，零售行业依然保持着持续稳定增长。随着线上零售销售额增速放缓、线下零售业净利率低和购物体验不佳等问题的出现，众巨头开始纷纷布局新零售。超高频RFID 技术拥有独特性能优势，成为新零售探索中的主流技术之一，以缤果盒子为代表的众多无人便利店开始采用超高频RFID 技术，助力超高频RFID 市场规模的增长。据IDTechEx 数据预测，未来五年，超高频RFID 标签出货量年复合增长率将高于30%，在零售应用领域实现爆发式增长。

　　投资评级：受益于未来下游应用需求增长、物联网产业政策扶持、技术逐渐成熟等因素的有利影响，超高频RFID 未来持续发展能够得到保障。考虑超高频RFID 应用领域广泛，各应用领域市场仍处在快速增长期，汽车电子标识和新零售领域应用有爆发式增长的预期等因素，我们看好超高频RFID。建议关注RFID 相关行业龙头远望谷（002161）、“医疗+RFID”

　　双战略的思创医惠（300078）、汽车领域布局者高新兴（300098）。新三板方面，建议关注德鑫物联（430074）、英内物联（837970）、科睿坦（839823）。我们维持计算机行业“看好”评级。

　　风险因素：宏观经济环境发生较大变化风险；技术发展及落地不及预期风险；其他技术全面替代超高频RFID 技术；汽车电子标识政策推进不及预期；新零售应用领域发展不及预期；部分公司估值过高回落风险等。

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