12月29日要闻早餐：上交所一天期国债回购利率再度突破20%

2、高送转|东华软件实际控制人提议年报10送10股派1.5元。利欧股份大股东、实际控制人等提议年报10转增25股派0.37元，部分董监高未来6个月计划减持不超过590万股。

3、PPP| 据媒体报道，作为财政支出创新的重要形式，政府和社会资本合作（PPP）仍将为明年投资主力。税收优惠、操作细则等相关政策将密集出台，鼓励与规范并举的政策框架将进一步完善。其中，财政政策重点将从“补项目”转向“补运营”。

点评：业内认为，PPP改革不亚于经济体制改革，涉及经济体制、投融资、财政、行政体制改革，是一个非常系统的改革。日前PPP资产证券化文件的发布，解决了PPP发展核心症结，盘活长期资产，增加流动性，吸引社会资本。可关注文科园林、丽鹏股份等。

4、浙江混改 | 近日，浙江省国资委公布了浙江国资国企改革的最新进展，将选择5-10家企业启动员工持股试点。浙江省国资委副主任刘盛辉表示，对照国务院国资委开展“十项改革试点”相关内容，浙江省相继开展了“一企一策”差异化考核、省属企业兼并重组、混合所有制改革、集团整体上市等13项试点工作，持续加大改革试点探索力度。相关概念股有杭钢股份、巨化股份、物产中大等。

5、军工混改 | 中央经济工作会议明确：混合所有制改革是国企改革的重要突破口，要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域迈出实质性步伐，加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。可以预见，国企混改将成为贯穿整个2017年的投资热点。

点评：军工领域混合所有制改革相对较为急迫，一方面，军工领域历来被央企高度垄断，民企参与不足，通过改革打破垄断引入民企能极大促进军工装备技术升级，也契合军品供给侧改革的政策思路；另一方面，我国军工集团整体资产证券化率仍然较低，未来潜在改革空间大。近期国防军工热点不断：港媒称第二艘国产航母在上海开工，将配备蒸汽弹射器；美国2017年度国防授权法案首次写入“美台高层军事交流”，为中美关系蒙上阴影；我国将于2020年发射首颗火星探测器等等。投资标的建议关注军工科研院所改制及资产整合平台概念股，如航天电子、中直股份等。

6、农产品加工 | 近日，国务院办公厅印发《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》，对今后一个时期我国农产品加工业发展作出全面部署。意见提出，加强财政支持，支持符合条件的加工企业申请有关支农资金和项目。完善税收政策，扩大农产品增值税进项税额核定扣除试点行业范围，落实农产品初加工企业所得税优惠政策。强化金融服务，加大信贷支持力度，扩大担保业务规模，创新“信贷+保险”、产业链金融等服务模式。改善投资贸易条件，支持社会资本从事农产品加工、流通。落实用地用电政策，执行农产品初加工用地政策。

点评：农产品加工业已成为农业现代化的支撑力量和国民经济的重要产业。进一步促进农产品加工业发展对促进农业提质增效、农民就业增收和农村一二三产业融合发展，对提高人民群众生活质量和健康水平、保持经济平稳较快增长有着十分重要的作用。相关上市公司可关注晨光生物、南宁糖业、顺鑫农业等。

7、混改| 华泰证券指出，混改突破促国改预期“N”字形修复。本轮混改存三层认知差：①顶层推动力度加大；②明确针对垄断行业；③市场化债转股丰富混改工具。预期修复推动第一浪行情，方案落定后第三浪出现概率高，关注试点案例落地、油气改革顶层设计出台等后续催化剂。涉及个股有中国联通、钢构工程、国电南自、石化油服等。

8、大庆油田整体上市| 华创证券近期赴黑龙江大庆油田售电公司实地调研。公司是发改委首批105个增量配网示范项目，中石油明确未来石油系统电力购销由大庆售电公司承担。大庆油田电力集团正在根据中国石油集团公司统一部署，安排整体上市工作。从投资的维度看，除大庆油田售电公司外，电网系统(涪陵电力、文山电力)和发电集团所属的售电平台，在配售电改革和电力市场竞争中最具竞争力。

9、光伏| 中国能源研究会常务理事余春平28日表示，分布式能源将成为“十三五”电力发展主流，分布式光伏、风电等为主要方向。相比集中式存在输电通道受阻、弃风限电严重等弊端，分布式拥有能源布局灵活、能量高效等优势。

点评：近期出台的相关政策已明显向分布式倾斜。近日发改委正式公布了光伏电站和陆上风电标杆电价调整结果，普遍下调2017年新能源标杆电价，但分布式光伏发电补贴标准不作调整。另外，《电力发展“十三五”规划》等，也明确提出推进分布式光伏发电建设。隆基股份为单晶硅片制造商，受益分布式光伏发展；林洋能源积极拓展分布式光伏电站建设运营。

10、纯碱| 安信证券认为，纯碱行业的景气已经开始，行业自然供需已经进入紧张阶段，企业的好日子已经到来。从未来看需求的稳定增长、环保的供给端冲击等等在无新增产能的背景下都将推动产品价格和盈利继续向上，17年的纯碱景气度将明显高于16年。标的上，按照弹性排序，重点关注山东海化（300万吨）、三友化工（权益产能276万吨），远兴能源（180万吨）。

11、海洋工程 |28日我国深远海海洋工程装备技术产业联盟在北京成立，由中远海运重工有限公司等7家海洋工程装备制造骨干企业发起，将促进产学研全产业链整合，深入推动深海海工装备技术进步和产业化。中远航运重工总经理梁岩峰表示，海洋工程装备是实施海洋战略、建设海洋强国的物质和技术基础。

点评：《中国海洋经济发展报告2016》显示，去年我国海洋生产总值达64669亿元，占国内生产总值达9.4%。另据媒体报道，船舶工业“十三五”规划近期有望出台，规划提出到2020年，高技术船舶、海工装备核心技术主要产品，在国际市场占有率达到30%以上。

12、涤纶 | 28日，国内部分涤纶长丝工厂继续上调出厂价50元/吨，市场价方面，FDY产品已涨至9500元/吨，较11月底上涨近1100元/吨，涨幅近13%。POY产品的升幅达到1000元/吨，DTY产品报价上涨800元/吨。从市场情况看，下游需求由于春节临近虽有减弱，但由于涤纶长丝工厂库存极低，对外报价仍稳中有升。

点评：据测算，涤纶行业未来两年新增产能增速不到3%，需求增速大于5%，供需改善有望超预期。二是上游原料PTA、MEG价格随国际油价走高对涤丝价格形成支撑。产业链盈利持续改善，桐昆股份、恒逸石化等龙头受益明显。

13、沥青 | 近期，化工品价格处于升势，沥青表现尤为强劲。近两个交易日，期货市场上，沥青1706合约累计上涨了9.24%，周三涨停之后更是创下年内新高的2696元/吨。现货市场上，国内沥青价格也是大面积普涨，涨幅在50-450元/吨。分析人士指出，由于此前金九银十旺季时，沥青去库存状况较好，再加上国际油价上涨的推动，因此即便处于传统淡季，沥青市场仍然淡季不淡。

点评：展望后市，当前供需偏紧仍然是沥青市场现状，长三角市场供给进一步缩减，沥青资源高价难求，短期炼厂供给仍不足。预计紧张局面有望持续，沥青价格将保持坚挺。沥青相关概念股值得关注，包括宝利国际、融捷股份等。

14、有色·钴|28日市场供需偏紧推动四氧化三钴涨近3%，近一月累计涨幅达18%。相关概念股有华友钴业等。

15、直播| 近日梦想直播、一直播、小米直播、花椒直播等直播平台，与直播内容提供商国传云媒集团，在京共同发起成立中国移动互联网直播产业联盟。该联盟旨在进行行业自律，同时配合政府监管，积极响应国家相关部门的管理规定，实现互联网直播行业良性有序发展。联盟也将进一步成为直播行业内的高效沟通合作交流平台。

点评：2016年是直播元年，国内网络直播业发展迅速，随着直播行业联盟成立，行业加强自律、监管收严、直播内容多元化丰富化，移动直播行业大步向前继续发展。直播行业的爆发式增长将会带来千亿市场，建议关注拥有视频直播平台的上市公司如巴士在线、浙报传媒、恺英网络等。

16、上海张江 | 上海推进科技创新中心召开会议，提出要着力提高科技创新能力，构建科创中心的“四梁八柱”，集中力量建设张江综合性国家科学中心，构筑功能型创新平台，加快建设科技创新集聚区，大力推动大众创业、万众创新。

点评：相关上市公司关注张江高科。

17、汽车产业 | 今年以来，汽车产业的投资风潮风云迭起，不论是江淮、上汽、北汽等加码汽车制造，还是乐视、华为、格力等跨界造车，投资汽车产业的风潮十分强劲。普华永道认为，2015年下半年，受到减税政策刺激，本已陷入疲态的中国汽车市场在四季度强势拉升。该项政策在2016年得以延续，令整体汽车市场持续升温，预计全年销售量有望达到两位数字的增长，约14%。

点评：当前市场上，传统的汽车制造企业等相对体量较大，此前在汽车消费增长过程中实现的市场估值也相对较高。在汽车投资走强的背景下，不妨沿着产业链延伸寻找投资机会。建议关注汽车产业下游的汽车零部件企业的业绩增长预期，特别是当前资本涌动之际，部分零部件企业得以抓住产能消化及生产升级的机会。建议关注：中鼎股份、银轮股份等。

18、煤制油 | 神华宁煤集团400万吨/年煤炭间接液化示范项目28日正式投产，打破了国外对煤制油化工核心技术的长期垄断。据介绍，项目总投资约550亿元，是目前世界石油化工及煤化工行业一次性投资建设规模最大的化工项目。煤制油项目生产的合成油品，有利于推进我国油品升级，具有超低硫、低芳烃、高十六烷值、低灰份的特点，这些指标均优于国V和欧V标准，可有效降低城市空气污染。

点评：中国化学曾签下伊泰能源47亿煤制油项目总承包合同；杭氧股份曾公告中标神宁煤制油项目大型空分设备订单；三维工程承揽了神宁煤制油项目的硫回收装置工程。

19、半导体| 临近年末，纳斯达克指数再创新高。据统计，截至27日，共有246只美股全年涨幅翻倍。去除公司事件或商品涨价等驱动因素，半导体行业多只个股上榜。其中领涨的是两家超百亿市值的集成电路芯片公司AMD和英伟达(NVDA)，全年涨幅分别为335.7%和265.9%。两者今年三季度业绩均好于分析师预期。

点评：今年来，虚拟现实、人工智能等技术革新推动智能产品需求进一步提升，生产线上游的芯片公司最先受益。目前，谷歌、微软、特斯拉已就图形处理器 (GPU)和芯片，同英伟达进行合作。而AMD亦在12月中旬发布新GPU，用于提升深度学习性能效率。美国半导体行业协会(SIA)12月发布报告表示，随着智能产品需求逐步上升，半导体市场预计将稳中增长。据世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计，2017年，全球半导体销售额将同比增长3.3%，突破3460亿美元。到2018年，将增至3540亿美元。

20、智能传感 | 国务院近期印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，推动智能传感器等领域关键技术研发和产业化。据了解，智能传感器和世界级的高端芯片是工信部接下来将要着力发展的重点领域。

点评：上市公司层面，歌尔股份的MEMS麦克风传感器、高德红外的红外传感器、苏州固锝的压力传感器在细分领域有较强实力。

21、新材料 | 国务院日前决定成立国家新材料产业发展领导小组，主要职责是审议推动新材料产业发展的总体部署、重要规划，统筹研究重大政策、重大工程和重要工作安排。此外，据媒体消息，工信部起草的《新材料发展规划指南》即将发布。

点评：投资标的方面，建议关注无机非金属材料相关上市公司瑞泰科技、电子功能材料企业新纶科技，特种金属行业可关注宝钛股份、万泽股份。