建筑材料行业：国内疫情受控，水泥需求或迎来赶工潮支撑

　　据新华社报道，3月18～19日，扣除境外输入确诊病例数字后，国内31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例数字连续两日为零。

　　国内疫情控制取得重要阶段性成果，生产生活秩序加速恢复

　　3月18日0～24时，湖北新增确诊病例0例（武汉0例），新增疑似病例0例（武汉0例），现有疑似病例0例（武汉0例）。同时，18～19日，全国扣除境外输入确诊病例数字后，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例数字连续两日为零。国内疫情控制取得了重要阶段性成果，以此为节点，国内的生产生活秩序预计将加速恢复。

　　行业复工加快推进，建筑业或迎来赶工潮

　　目前全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%，其中浙江、江苏、上海、山东、广西、重庆等已接近100%。企业人员平均复岗率约为80%，中小企业开工率已达到60%左右。3月以来发用电量出现了明显回升。3月16日调度发电量达178亿千瓦时，相比2月底的162亿千瓦时上升9.9%。目前各地建筑业亦逐步复工，考虑到建筑业高度依赖外地务工人员，疫情期间基本完全停工，复工之后面临全年任务压力存在加快进度的预期，二季度或迎来一波赶工潮。届时需求的释放将缓解当下高企的水泥库存，并快速修复价格。

　　托底政策预期强化，全年水泥需求或企稳

　　16日，定向降准措施正式实施，将释放长期资金5500亿元，激励银行加大对小微、民营企业等普惠金融领域提供支持，助力复工复产。同时，2月下旬以来地方债发行提速，截至3月8日，今年已发行地方债12928.86亿元，较去年同期的7835.38亿元大幅增长超过65%。同时，地方债发行期限拉长、成本下降、募资投向往基建倾斜的特征比较明显，有望助力基建投资恢复性增长。复工提速下的基建项目支撑水泥需求叠加环保、去产能影响，规范化运营的头部水泥企业如华新水泥、中国建材、海螺水泥有望受益于行业修复。

　　风险提示

　　疫情出现反复，政策推进不及预期，下游需求不及预期。