国内白糖跌势结束了吗？

　　根据巴西贸易数据部显示，2017年3月巴西累计出口糖163.5万吨，同比下降22.7%，环比下降11.5%，其中原糖出口糖量为114.4万吨，同比减少30.5%。巴西2016/17榨季共计出口糖2874万吨，同比增长14.4%，创下历史最高出口记录，此前为10/11榨季的2804.5万吨。国际原糖近期也跌跌不休，最低跌至16美分附近，新榨季仍担忧巴西产量的增加，不过全球白糖供应仍有缺口，原糖进一步下跌的空间或有限。根据印度消息，去年10月1日至今年3月10日印度糖产量同比下滑约5.3%，由于主要产糖邦的甘蔗供应短缺而提前收榨，因为印度目前为全球第二大糖消费国，糖产量下降或提升印度国内糖价。最近印度政府官员表示，印度允许免关税进口50万吨原糖，截止时间是今年的6月12日。印度通常是食糖出口国，新榨季印度预计产糖将会降至2030万吨，低于国内2500万吨的糖需求量，因此印度进口或对国际食糖价格形成支撑，但是50万的进口量远低于预计的200万的进口量，关注接下来印度的态度变化。

　　截至到本月15日泰国甘蔗和糖业协会报告显示，由于去年的干旱导致甘蔗种植户改种其他作物，泰国2016/17榨季糖累计压榨甘蔗8365.2万吨，同比减少6.9%，累计产糖910.5万吨，同比下降3.3%，不过出糖率有微幅提升。泰国是全球第二大糖出口国，本年度预计泰国糖出口量约在660万吨左右，低于去年同期的710万吨，因此预计国际原糖价格也会受到一定支撑。美国天气中心预计北半球发生“拉尼娜”的概率高达70%，需要关注对重要农作物的影响。巴西预计下年度甘蔗压榨量为5.95亿吨，较此前预估下调200万吨，巴西套保盘完成52.8%以上，后面套保盘空间也将减少。从技术面分析来看，原糖连续减持多头头寸，净多持仓继续减少，关注16美分—16.5美分的支撑力度。综合来看，中短期原糖以震荡偏弱为主，长期仍有一定的上涨空间，其他消息方面澳大利亚受到台风影响或损及30万吨糖产量。

　　根据中国糖业协会数据预计，截止到3月17日广西94家糖厂已经有91家糖厂收榨，同比增加3家，后期收榨的进度或有加快，糖价压力或一定减轻。糖供应预计中短期非常充足，剩余糖厂将在4月上旬结束本榨季;云南方面目前压榨总体进度也加快，截至到目前已经有2家糖厂收榨;广西方面预计产糖量有570万吨下修至520万吨。本榨季甘蔗收购价格提高，农民的积极性增加，甘蔗留种较多，一定程度影响了白糖压榨量，云南方面整体出糖量率有一定上升，但同比产糖量预计减少约为15万吨左右。日前西王集团董事长王勇介绍，今后将集中发展玉米绵白糖，打造新型糖源，在蔗糖市场价格居高不下的有利条件下，将玉米绵白糖在市场上推开，为糖业药业整合上市做准备。目前西王集团加快建设规模为50万吨的玉米绵白糖项目，并将根据市场情况将产能扩大到每年100万吨。王勇认为玉米绵白糖大量上市，将在很大程度上改变现有的糖类格局，不但影响了糖类品种，还会影响到糖类的价格体系，因为玉米糖的加入，我国一南一北两大产糖区的格局将会改变。

　　通常年后是白糖传统消费淡季，而糖的压榨又集中在这段时间，造成了糖价的易跌难涨，年后下跌属于意料中的事，但是能跌多少，各家分歧较大，众说风云，就个人来说，主要看现货报价以及压榨的时间何时结束。目前2016/17榨季离结束也不远了，广西仅有少量几家糖厂还在压榨，大部分都已经结束，剩余的也将在4月上旬左右结束本榨季，云南方面的话预计总量变化也不会太大，国内总产量也将明朗，从最高的预计1000万吨产量下修至920—950万吨左右区间。据悉新榨季国家也有政策方面的支持，甘蔗收购价格较高，成本支撑较强，同时新榨季国内进口糖预计将大幅度减少，今年国内产量同比或增加50—80万吨，但是进口糖也同样减少了较多，市场总供应量并没有增加多少，面对后期旺季到来，食糖供应缺口仍然较大，仍需要放储等来弥补供需缺口，后期的食糖基本面仍是偏好为主，因此5月份后价格进入易涨难跌阶段。

　　综上所述，国內白糖5月份以后基本上无糖供应，有的话则是储备糖抛售，因此中期来看白糖或在此筑底，笔者建议长线单子可以分批建立，价格区间在6450--6550，止损位在6350，目标价位在7100。（特约撰稿人妖糖不妖，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）

（责任编辑：陈姗 HF072）