国内外冰火两重天 QDII基金一片暖阳

俗话说“鸡蛋不要放在一个篮子里”，对于金融从业人员乃至投资者来说，这句话就是投资真理，众人皆有此认识和意识，但就当前国内投资者结构以及投资者自身能力等方面制约，大部分投资者都难以将真理转换成投资习惯，仍然在单一市场和单一品种中四处游走，苦苦承受着单一市场带来的波动风险，却也未能充分分享资本市场发展的收益。

今年以来，在国内外经济基本面趋同但政策环境不同的背景下，全球国家和地区股票市场出现明显分化，就资本市场而言，“外国的月亮比较圆”。从年初至今的全球股票市场表现情况来看，A股市场再一次毫无争议且非常有力的捍卫了“熊冠全球”的荣誉，以高成长、高估值为特征的创业板指大跌9.40%，深证成指下跌2.78%，上证综指微幅上涨0.14%，而海外市场则延续高光表现，恒生指数以16.50%的涨幅“雄冠全球”，全球股票市场估值洼地终显神力。此外，受益于经济复苏和上市公司盈利驱动，美股和欧股表现抢眼，美股、欧股均在今年创出历史新高，没有比较就没有伤害，困顿于A股市场的投资者此刻想必会为未能参与海外投资而懊恼不已。

年初至今，国内资本市场受金融监管、金融去杠杆等多重因素压制下整体表现较弱，最终传导到各类型投资品种的业绩上，二级市场投资者乃至基金投资者均难以获得理想中的收益。股票和债券市场年初以来呈现区间震荡整理态势，局部性的交易性机会难以推动整个基金行业业绩提升，但同样是在全球股票市场普遍回暖唯独A股市场走弱的背景下，以A股市场和债券市场为投资方向的基金产品业绩难以与投资海外市场的QDII基金产品匹敌。从我们统计的数据来看，各主要基金产品类型与其投资方向息息相关，A股和债券市场的弱势导致了股票型、混合型和债券型基金业绩普遍走低，货币型基金收益因资金利率中枢上行而出现提升，公募基金业绩亮点来自于投资海外市场的QDII基金，年初至今平均收益率接近7%，远远将投资于国内市场的基金产品业绩甩在身后，较为契合当前全球金融市场明显分化的现实。

QDII基金有望成为今年上半年各主要基金类型的明星，这对将投资方向和投资标的过度聚焦于国内市场的投资者来说将会形成心理上的冲击，这种冲击来自于不同市场表现差异化带来的。近期科技股和互联网行业龙头上市公司（包括美国上市公司和香港上市公司）股价持续冲高，相关优质上市公司市值突破历史新高，包括苹果、亚马逊、阿里巴巴、Facebook、腾讯等在各自行业具有领导地位的上市公司股价和市值刷出新高，重仓这些行业或个股的基金产品直接受益，收益率持续走高，以交银中证海外互联网为代表的布局互联网龙头个股的QDII基金产品获得不俗战绩，其年初至今实现了32.76%的收益，傲视群雄。此外，将香港市场以及亚太地区为为主要投资方向的华夏全球精选、易方达亚洲精选、上投摩根亚太优势均取得17%-22%不等的收益率，这收益率不仅可以辣瞎投资者的眼睛，还将战胜国内绝大部分基金产品。业绩说明一切，海外市场走势优于国内资本市场，最终带来最直观的感受就是投资于海外市场的QDII基金产品业绩要明显好于投资于国内市场的基金产品。

经济全球化和金融市场化的当下，试图通过配置单一资产类型来获得长期稳定收益已变得非常困难，这不仅难以充分挖掘和获取单一资产的收益，更难以在分散风险方面得心应手，包括单一市场、单一资产和单一策略等带来的风险。在这个背景下，也就催生出了全球化资产配置需求的产生，而高净值人群则在这条道路上要先于普通投资者，其配置方向和配置资产的多元化能带来长期稳定收益。结合中国资本市场牛短熊长的特点，投资者想通过股票市场和债券市场来获得财富持续增长变得非常困难，这迫使我们将眼光放宽、放远，投资海外将成为一种趋势。针对当前国内海外投资渠道过窄的现实，仍建议投资者借助QDII基金布局海外市场，通过专业的管理者和合法合规的通道完成海外资产配置，而在当前内弱外强的背景下，仍可以继续通过海外投资来获取稳定收益。欧美经济复苏形态良好，发达国家正迎来6年来最好的经济增长期，上市公司盈利水平提升，推动海外主要国家股票市场繁荣，配置主要投资于海外股票市场的基金来分享海外股市牛市的收益。此外，美元指数持续走弱，对大宗商品将形成利好，原油、黄金存在较强的低位反弹需求，原油存在中短期交易性机会，黄金则存在长期配置机会，均可以通过原油和黄金主题类资金参与。

上帝给你关上一道门，同时给你打开一扇窗。在国内资本市场整体走弱的大背景下，想通过国内资本市场获得收益变得非常困难，而海外市场却如火如荼，接连创出新高，进而带动了投资海外市场的QDII基金产品业绩大幅走高，且遥遥领先于投资国内资本市场的基金产品。没有对比就没有伤害，没有方向就自虐得更深，适当放下国内资本市场，放眼海外，那里海阔天空，短期资产配置还看海外，何不尝试着迈开那一步呢？