周二展望：重点布局八大板块优质股

　　电气设备行业：乘用再超预期，商用启动在即，板块配置价值不减！

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华，张垚，马军 日期：2016-07-11

　　报告要点

　　事件描述

　　乘联会公布6月新能源乘用车数据，销量3.4万辆，同比增长163%，略超市场预期。

　　事件评论

　　乘用车放量超预期，上半年表现历年最佳。从绝对量来看：今年1-6月，新能源乘用车累计销量12万辆，同比增长135%，其中6月销量3.4万辆，仅次于去年12月高点3.7万辆，达到历史第二；从放量趋势来看：

　　今年从2月份至今，每个月均实现30%-50%环比增长，而过去几年上半年各月销售量波动较大，今年加速向上的趋势非常明确。我们认为这一方面得益于主要限购城市的牌照挤出效应，一方面也由于我国新能源车产业链快速走向成熟，从私人、集体的消费市场不断释放旺盛需求。下半年随着地补政策不断完善，新车型加速投放，乘用车市场或实现更好表现。

　　消费市促进销售结构升级，产业链走向高端化。相比往年同期，今年新能源乘用车市场的显著特征是中高端车型销量占比快速提升。纯电动市场2015年A00级车型占比高达61%，这部分车型主要来自单位集体购买用于分时租赁等，由于产品档次较低，所对应的传统车市场已经呈现逐年收缩趋势。而进入2016年，在限购城市旺盛需求和出租车电动化拉动下，A0、A级车表现强势，尤其A级车6月同比增长10倍，上半年累计同比增长687%。插电混动市场同样出现了消费升级，售价最高的比亚迪唐销量明显好于秦、荣威等。销售升级+产业门槛提高(如推行电池目录)，新能源汽车中上游产业链将快速走向高端化，龙头企业优势继续强化。

　　政策靴子临近落地，商用车全面启动在即。7月6日国务院召开关于新能源汽车骗补调查相关会议，对未来保证新能源汽车补贴延续性给予肯定。我们判断骗补调查结果即将出炉，未来补贴体系调整方案也有望于近期明确，从而逐渐推动新能源客车市场放量。而期待已久的新一批车型补贴目录(包含物流车)有望在7/8月落地，从而开启电动物流车翻倍增长行情。

　　投资结论：乘用车市场表现不断超预期，商用车市场放量增长在即！三元电池、物流车仍是关键配置主线。继续推荐亿纬锂能、国轩高科、澳洋顺昌、方正电机、当升科技等，建议关注康盛股份、创力集团、科陆电子等二线标的，同时新增新能源汽车零配件优质龙头标的奥特佳、宏发股份。

　　风险提示：新能源汽车产销规模不及预期，政策力度不及预期。

　　建材行业：关注城市内涝催化，持续推荐消费建材和新材料

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超，李金宝 日期：2016-07-11

　　报告要点

　　投资建议：关注城市内涝催化，持续推荐消费建材和新材料

　　本周全国水泥均价环比微降，下跌区域主要有南京、杭州和广州等，下调幅度10-20元/吨；上涨区域主要是四川的广元和巴中，恢复性上调20元/吨。全国水泥需求受持续强降雨天气影响，继续疲软为主，尤其是长江流域部分地区受内涝影响需求基本停滞，有些企业生产线被迫停产，局部地区水泥价格出现回落。

　　今年入汛以来降雨较多且持续，全国平均降水量超过往年20-30%，多个地区的平均降水量超过往年200%以上，武汉等多地渍涝严重。城市内涝频现及加重， 将直接带来城市排水网管建设升温，同时也将催生建设地下综合管廊、海绵城市的迫切需求。建议关注相关标的：永高股份、青龙管业、龙泉股份、东方雨虹。

　　目前阶段，我们持续推荐消费升级和制造升级支撑下的消费建材和新材料，当下继续推荐兔宝宝，近日的草根调研进一步印证我们之前的核心推荐逻辑：消费升级下板材需求已开始显著向品牌集中，公司板材业务高增长确定性高。

　　2016年过半玻纤行业仍在景气区间，市场需求加快升级(从低端向中高端产品调整)叠加供给冲击仍较弱使得此轮景气得以延续，中国巨石作为龙头充分受益， 再加上价格稳中向上、汇率利好、以及埃及新线投产，预计全年业绩表现较好。

　　其他消费建材和新材料如下：1)消费建材，标的东方雨虹(份额提升+估值存在修复空间)、友邦吊顶(产能扩大+向智能/集成家居外延+员工持股)；2)新材料， 标的再升科技(产能扩大+滤纸技术升级+冰箱用芯材子公司)、长海股份(全产业链+募投扩大产能+外延预期)、菲利华( OLED 概念+军工股+稀缺性+低市值)、石英股份(半导体催化+股权激励+外延预期).

　　市场表现

　　建材3.28%，沪深300指数1.2%。涨幅前三松发股份17.2%，巨龙管业16.4%， 中国巨石 14.2%；涨幅后三方兴科技-2.2%，扬子新材-1.6%，再升科技-1.5%。

　　水泥：全国均价279.52元/吨，环比下降0.81元/吨，同降0.16元/吨。玻璃：本周浮玻均价为 64.48元/重量箱，环涨0.37元/重量箱。玻纤及其他：2400tex 缠绕直接纱出厂5350元/吨左右。

　　重要信息

　　1、北京市“十三五”期间，计划投资约7505亿元投入交通基础设施建设项目。

　　2、河南省积极推进PPP 项目实施。截止到2016年5月，全省已有28个城市市政基础设施项目开工建设，投资总额达到287.8亿元。