宏观日报:中国外储意外增加,美国小非农好于预期【宏观研究】

【研究报告内容摘要】

上证指数冲高乏力,短期面临回压调整。昨日A股市场维持反弹高位横盘震荡,上证指数继续死守3000点整数关口,但沪深两市收盘未能收红,市场冲高能动有所减弱。外围市场欧股主要股指均出现反弹,而美三大股指则涨跌不一。我们认为目前的点位多空焦灼,但在3000点临界停留时间越长对空头越有利,如多头不能速战速决拿下3070一线高位,则市场人气将受到打击,短期或面临回调压力。

中国6月外储意外增加134亿美元,创2015年4月来最大月度涨幅。中国6月外汇储备意外增加134亿美元,为2015年4月来最大月度涨幅。央行公布的数据显示,中国6月外汇储备增加134.26亿美元至32051.6亿美元,预期减少247亿美元,5月为环比减少279.6亿美元。我们认为外储的意外增加可能有日元头寸大幅上涨的因素,但也从另一份侧面反应此轮人民币贬值是对高估汇率的顺势修复,而非实际资本流出所造成,所以对国内资产价格的影响偏正面。

美国6月“小非农”超预期,加息预期仍难有效形成。美国6月ADP就业人数增长17.2万人,预期增长16万人,前值17.3万修正为16.8万。数据公布后,黄金下挫。从公司规模来看,小公司6月新增非农就业9.5万人,中型公司5.2万人,大公司2.5万人。服务业表现亮眼,新增就业20.8万人,制造业就业人数减少3.6万人。我们认为除非周五非农就业的数据十分抢眼,否则美联储在欧洲动荡和国内大选的背景下不敢贸然行动,年内加息流产的可能性在提高。

欧洲央行6月会议纪要关注英国退欧,预期负面效应将蔓延至欧元区。欧洲央行在6月货币政策会议纪要中表示,若英国公投选择脱欧,可能将带来“巨大的,但又难以预测的”负面影响。欧央行决策者认为,外部环境(尤其是在新兴市场国家)疲弱以及欧元区企业持续去杠杆化,正抑制着经济增长,经济风险仍向下倾斜。我们认为英国脱欧对欧洲的一体化进程是不可逆的打击,未来整个欧盟势必还会经历动荡,货币宽松或是唯一的选择。