交易所是监管第一防线 沪伦通将加速

　　证监会主席释放信号，5大要点、绝不手软

　　刘士余：证券经营机构要担负起看门人的职责

　　刘士余：交易所应成市场监管"第一道防线"

　　刘士余：坚持依法从严全面监管

　　刘士余：从严监管绝不手软 坚决纠正脱实向虚自娱自乐

　　刘士余的"情怀"：我快乐着你们的快乐，也悲伤着你们的错误

　　刘晓博：证监会主席向市场喊话！传递四大重要信号

　　证监会主席释放信号，5大要点、绝不手软

　　香港万得通讯社综合报道，一场时隔17年的大会再次开幕。证监会主席刘士余动真格，举全行业之力开路！

　　9月10日上午，刘士余在上海出席"上海证券交易所第七次会员大会"的时候，发表讲话，对当前证券市场传递了一系列重要信号。业界认为，刘士余的这次喊话值得高度重视，反映了证监会严管市场的决心，打破了市场关于"监管将有所放松"的幻想，目前防范风险、抑制泡沫是头等大事。

　　据报道，除证监会主席刘士余外，上海市副市长周波、以及112家会员单位一把手都出席了此次上交所会员大会。此时，距1999年的第六次会员大会召开已有17年。

　　讲话核心内容

　　一、强调了5方面内容

　　1、牢牢把握任何时候都坚持依法从严全面监管理念，绝不手软；

　　2、坚持守住不发生系统性风险的基本底线；

　　3、尤其要保护中小投资者合法权益，中国资本[0.00%]市场不太可能在短期内变成机构投资者为主体的市场；

　　4、坚持市场化法制化国际化的方向；

　　5、任何时候都要坚持服务实体经济的根本宗旨，坚决纠正脱实向虚自娱自乐。

　　二、深港通开通在即，上海在加快沪伦通的研究。

　　三、证券业相对于银行业和保险业在国际竞争力方面比较弱，举全行业之力，要在国际上打出一条路来。

　　资本市场要有五个坚持

　　自刘士余接任证监会主席以来，资本市场掀起新一轮监管风暴，多家券商、中介机构与上市公司被调查。此外，一系列新政密集发布，为炒壳热降温，为深港通开路。

　　刘士余在上交所讲话中，用"五个坚持"阐述了其监管思路。他认为，中国资本市场下一步，需要把握以下五个方面。

　　第一，任何时候都要坚持依法从严全面监管的理念。这一理念是我们付出高昂的代价和沉重的代价换来的，必须坚定不移地贯彻落实到资本市场各个环节。

　　依法监管就是证券监管部门要按照《政券法》、《公司法》，甚至要体现国家在《刑法》等法律法规来管理监督市场，征求法定条件，使用法定标准，采用法定手段，达到法定的目的。中间监管就是要有法必依，执法必严，绝不手软，动真格的。全面监管就是把这个资本市场的活动都要纳入到监管体系当中，因为到今天，中国的金融市场，中国的资本市场交叉性、跨市场的产品、机制到国际、国内的生产已经是相互渗透，也就是说资本市场当中的各种功能、工具来使用，已经是泾渭不再分明了，这就是对监管提出的很高的要求，所以必须全面监管，不仅是在资本市场的每一个环节全面监管，而且是在国家层面应该搞分业监管、金融行业的监管和经济行业的监管。股市这个行业的管理和国家示范性的，都要有一个全面协同、全面监管的大的意识。

　　第二，坚持不发生系统性风险的基本理念。资本市场是我国经济金融安全最敏感的部分，也是各种矛盾形成的火山口。证券市场发展必须牢固树立宏观意识。

　　第三，要始终坚持把保护投资者的合法权益放在突出地位，保护好中小型投资者交易参与者的投资权益。这是中国证监会的使命，也是中国证监会反复强调的事，因为资本市场上优胜劣汰甚至是大鱼吃小鱼的这些现象好多是不公平的，甚至是丑陋的、丑恶的。如果我们真正能做到把保护中小投资人的合法权益放在重中之重，把保护投资者的合法权益作为资本市场监管、资本市场发展的重中之重，那我们资本市场的生态环境就得到了很好的修复。相反，如果梳理得不好，投资者的利益得不到很好的保护，就会严重损害投资者的信心，在全世界也没有这样一个市场，这是中国人口众多，在一定程度上也是中国特色的社会主义制度决定的，因为资本市场改革发展离不开大众的参与，中国资本市场也不太可能在短期内变成简单的机构投资者的市场，这是现实。所以说我们监管的工作异常的繁重，制定这个异常的繁重。处理得不好，甚至会让资本市场背离中国特色，背离社会主义制度这两个中国市场经济的根本的因素。

　　第四，要坚持市场化、法制化、国际化的改革方向，金融市场改革的步伐不能停，市场化的方向不能变，法制化的原则不能变。尤其是在金融全球化的进程当中，这是一个无法回避的时代和现实，它必须牢牢地坚持国际化。中国的市场化，中国的法制化对我们在座的投行，我们认为资本市场就是国际化的，所以我们还要服务国家一带一路的战略，围绕国家金融国际竞争力的提升，来提升我们国际化的水准，后面我还会再跟大家提一些希望。

　　第五，资本市场服务实体经济。坚持服务实体经济的根本、宗旨。在资本市场和固定市场之间来回倒腾，始终进不到实体经济，这个是非常危险的一个情况，我们必须要保证中国的资本市场始终为实体经济服务。

　　在讲完资本市场的"五个坚持"之后，刘士余话锋一转，用殷切之情对台下112家券商代表，提出自己的期望。

　　他表示，券商作为资本市场中最关键的一环，要严以律己，为资本市场把好关。他以食品加工业作为类比，称券商扮演着严把产品质量出口的角色，因此"绝不能允许不健康的食品进入超市，进入寻常百姓家。"

　　刘士余还勉励券商要将"曾经被透支的信誉修复好"，用信誉赢取整个社会的信任。

　　在券商行业竞争力上，他以银行业和保险业作为类比，指出在国际舞台中，证券行业缺少银行业与保险业中的杰出代表。他用"情怀"和"梦想"来鞭策国内投行，呼吁其在开放的使命上、在国际竞争力的提升上，要"不忘初心，不负时代"。

　　"各位券商的同志们应该想想，社会赋予了我们这个行业是最具竞争力的，（但是）相对于中国的银行业、保险业，在国际竞争力方面，我们是比较弱的。"

　　他在现场点名了中信证券、中金证券与海通证券等券商，表示其"要加油，花点钱，引进点人才"，在国际竞争中打造出中国的影响力。

　　"一个行业，要没有那点梦想，没有那点追求，没有那点情怀，没大希望。"他对台下的112家券商代表勉励道。

　　讲话释放了重要信号

　　知名财经评论人士刘晓博撰文指出，此次刘士余讲话，传递出重要信号。

　　1、打破"监管将有所放松"的幻想

　　近期，市场存在一种猜测，似乎管理层的监管有放松趋势。比如，有人就拿恒大系股票近期的异常波动做了猜测，认为管理层有意活跃市场，似乎不太干预。在刘士余讲话的前一天，证监会副主席方星海在谈到期货市场管理的时候，表示"期货市场欢迎投机者，但投机者不能任性"。这个表态，也被一些分析人士做了类似的猜测。

　　刘士余表态非常强硬，也非常清晰。他说：任何时候都坚持依法从严全面监管理念，绝不手软，必要时一定会动真格的。

　　其实，证监会高层的表态并不矛盾，只是语境和强调的内容不同而已。但刘士余的这次喊话值得高度重视，反映了证监会严管市场的决心。

　　2、防范风险、抑制泡沫是头等大事

　　刘晓博在此前专栏里分析过，目前中国经济面临四大特殊情况：1，美元正在开启加息周期；2，中国经济在转型的关键时刻；3，人民币计价资产泡沫达到历史最高点；4，明年是换届之年。

　　他认为，在这种背景下，对于金融这个行业来说，稳定压倒一切。绝对不能再重演去年股灾和今年年初的股汇双杀。所以，一行三会将非常谨慎，对于资产泡沫充满警惕。未来证监会将继续出台新的举措，包括适当加快IPO节奏，加强债券发行的管理，以支持实体经济。

　　空档17年，上交所重开会员大会

　　上海市副市长周波在致辞中表示，在"十三五"开局之年，上交所重启会员大会，完善交易所治理结构，凝聚广大会员共识，谋划证券市场发展，意义重大、十分必要。作为上海国际金融中心的核心要素市场之一，上交所不断深化自身改革开放，与广大证券经营机构一道，通过支持企业上市融资、发行债券、并购重组，助力企业利用资本市场平台做大做强，使资本市场优化资源配置的功能得以充分发挥，有力促进了实体经济发展。

　　上交所理事长吴清作了第三届理事会工作报告，表示上交所将站在新的历史起点上，坚定不移地执行党中央、国务院的决策部署，与广大会员一道，围绕服务国民经济发展和资本市场建设两个大局，做好强化一线监管、防范市场风险、保护投资者权益的中心工作，冲在监管前线、守住风险底线、把握发展主线，努力向建设世界级交易所的奋斗目标迈进。大会审议通过了上交所理事会工作报告、总经理工作报告、第一届监事会工作报告，审议修订了《上海证券交易所章程》，选举产生了上交所新一届理事会和监事会。

　　证监会副主席姜洋在闭幕时也讲了话。参加会议的还有深交所理事长吴利军、上交所原理事长桂敏杰。上交所112家会员代表，证监会相关部门、派出机构、会管单位负责人，上海市金融工委相关负责人，以及机构投资者和新闻媒体代表参加了大会。(万得资讯)